Кроме металла и кредитных билетов некоторую роль в крупном обороте играли и вкладные билеты Коммерческого банка. С отливом вкладов и обращением их па покупку акций роль вкладных билетов стала падать, но зато временно в качестве суррогата выдвинулись акции, которые охотно принимались в платежи в коммерческом обороте, пока длился биржевой ажиотаж.

Отлив металла за границу был неизбежен, так как период падения цен на Западе, вызванный кризисом 1857 г., совпал с высоким уровнем цен в России и прекращением размена. Пассивность торгового баланса, порождая падение вексельного курса, уже сама по себе вызывала отлив золота, а прекращение размена в этих условиях влекло за собой усиленное тезаврирование монеты населением. Несвоевременное понижение Министерством финансов процентов по вкладам в 1858 г. подлило масла в огонь: вкладчики бросились приобретать не только акции, но и русские займы, котировавшиеся за границей, подняв их курсы выше, чем на иностранных биржах. Это повлекло за собой усиленный спрос на облигации русских займов заграничными держателями и дальнейший отлив золота за границу.

Разросшийся торговый оборот с высоким уровнем цен внезапно очутился перед фактом острого недостатка денег в обращении. Некоторое время оборот пользовался кроме кредитных рублей суррогатами денег в виде вкладных билетов Коммерческого банка, акций, облигаций. Но с отливом вкладов и уменьшением количества вкладных билетов, с потерей доверия к дутым акциям недостаток средств в обращении вновь резко обострился. Потребности экономического развития России настойчиво диктовали необходимость упорядочения денежного обращения.

Таким образом, кризис перепроизводства, назревший уже в 1857 г., был значительно обострён расстройством денежного обращения.